致股东、客户、合作伙伴及员工：

2005 财年是 Microsoft 又一个丰收之年。我们的技术革新持续嘉惠世界各地的客户，与此同时，我们的新技术开发也将为公司的未来发展指明方向。由于来自所有客户群及渠道的可观需求， 2005 年的收入增长近 30 亿美元，创下 397.9 亿美元的最高纪录。运营收入增长了 61 ％。

在过去五年中， Microsoft 的收入增长了 73 ％。我们在过去五年中创造了 1,620 亿美元的收入，运营产生的净现金流约为 750 亿美元。其中 690 亿美元已通过股息和股票回购的形式回馈股东。

同时，自 2001 年以来，我们在研发方面的年度投资增长了 23 ％。我们的第六座研发中心于去年在印度的班加罗尔正式运营。 在策略收购方面我们也有继续投资。在 2005 年，我们分别收购了主要企业安全解决方案供应商 Sybari Software 和一流的协作软件供应商 Groove Networks 。同时，我们持续投入资源降低法律风险。我们去年解决了许多法律问题并在多个州了结了多宗集体案件。

我们的前景无比光明。在 2005 年年末之前，会有多项重要的新产品陆续进入市场。通过 Microsoft® SQL Server™ 2005 、 Visual Studio® 2005 和 BizTalk® Server 2006 ，我们将引入新一代服务器和工具。我们将发布集强大营销、销售、服务功能于一身的整套产品 Office Small Business Accounting 2006 和 Microsoft CRM 3.0 。还将推出 Xbox 360™ ，这是专为高清晰度娱乐和在线游戏设计的下一代视频游戏平台。来年，伴随众多其它新产品和服务，我们将在下一代操作系统 Windows® Vista 及 Office 的主要升级上凝聚更多的能量。

授人以成功之道

我们的七个主要业务集团在同一热情的驱动下于 2005 年均有所发展，这一热情就是要赋予人们获得业务成功和实现各自潜能的力量。受益于客户对 SQL Server 的迅速采用，“服务器与工具”业务部的成长尤为强劲。我们发布了服务器产品的多个重要更新，包括 Microsoft Operations Manager 2005 、 Internet Security and Acceleration Server 2004 、 Virtual Server 2005 以及 Windows Server™ 2003 Service Pack 1 。

随着移动设备软件 Windows Mobile™ 5.0 的推出，“通信及嵌入式系统设备事业部” (Mobile and Embedded) 的收入增长了 36 ％。我们已与 40 多家移动设备制造商和 68 家移动运营商建立了合作关系。

MSN® 实现连续两年盈利，于创新的在线广告平台中推出了多种新信息和通信服务，带来巨大的市场机遇。伴随其它创新， MSN 还发布功能强大的全新 Web 搜索引擎和 MSN Search Toolbar with Windows Desktop Search 。我们推出了 MSN Music ，用户可以轻松地在线查找和下载音乐。还推出了网志托管服务 MSN Spaces ，推出前六个月即吸引了 1,800 万个空间。

在“家庭娱乐事业部” (Home and Entertainment) ， Xbox® 视频游戏系统累积发货达 2,200 万台，而 Xbox Live® 在线游戏服务的用户群翻了一番，达 200 万人。 2004 年 11 月发布的流行游戏 Halo® 2 一天即在北美创下了 1.25 亿美元的销售额，成为娱乐史上发布营收最辉煌的产品之一。

我们的“终端” (Client) 、“信息工作者” (Information Worker) 和“ Microsoft 商业解决方案” (Microsoft Business Solutions) 事业部也推出了其它多项重要产品： 64 位版的 Windows XP Professional 和 Windows Server 2003 ；新版的 Windows XP Media Center 和 Windows XP Tablet PC ； Office Live Communications Server 2005 和 Office Communicator 2005 ； Office Live Meeting 2005 ； Office Outlook® Live ；及针对中小型企业的 Microsoft Business Solutions-Navision® 4.0 软件包。

我们通过软件实现更大商业价值，赢得更多商业客户认同 Microsoft 的技术优势。去年，十多家独立分析公司的研究报告指出 Windows Server System 在许多重要方面优于 Linux 。多项研究发现 Windows 具有更低的总拥有成本、更安全可靠，而且涵盖了业界最广泛的客户保障保护。因此，许多企业选择 Windows 而非其它同类产品，或试用 Linux 后又改为使用 Windows 。

立足创新，发展 Microsoft

前瞻未来，我们深信 Microsoft 将继续通过创新取得成功，使用户在工作、居家和移动中获得更佳的数字体验。我们坚信与任何其它公司相比，我们的创新涉及的软件领域更为广泛。我们开发的软件涉及平台和工具、通信和协作、信息访问和组织、娱乐、商业和电子商务以及设备等诸多领域。借助这些广阔创新的协同作用，我们致力于在三个方面加速 Microsoft 的发展。

发展基础业务： 在“ Windows 终端” (Windows Client) 、“信息工作者” (Information Worker) 和“服务器与工具” (Server and Tools) 当前三大事业部中，硬件发售和产品升级周期将驱动发展速度， Windows Vista 和 Office 新版本等未来创新会更加快发展脚步。我们预期未来提供的新技术将不断壮大客户群份额，推动成长。例如，在服务器方面，我们有机会增加 Web 服务器、数据中心、邮件服务器和高性能计算的份额。

此外，我们也能透过减少软件盗版，提升上述业务的收益。近来我们推出的 Windows Genuine Advantage ，就是透过 Microsoft 软件授权提升收益的一种尝试。我们相信，新兴经济中猖獗的盗版将随着与全球经济同步而逐渐减少。

扩展创新组合： 我们也在透过一流产品和服务实现发展方面看见许多机遇。随着业务的扩展，我们致力于开发满足目标客户需求同时提供更大价值的新技术。这些技术将以新产品和现有产品更高价值或细分版本的形式提供，如 Windows Small Business Edition 、 Windows XP Professional Edition 和 Windows XP Media Center Edition 等。在新兴业务中，我们也正在推进各种广泛技术组合，我们的目标是在微软涉足的领域提供一流的产品，如游戏、移动设备软件、小型企业应用程序和网际协议电视。

提供软件服务： PC 和 Windows 仍为个人用户和企业技术中心的同时，基于 Internet 的服务正在迅猛增长。微软全体致力于将服务注入所有产品，我们期待个人用户和企业服务能成为未来发展的重要部分。

在过去几年中，我们从提供各项在线用户服务获得了广泛的经验，其中许多服务都有广告或订阅支持，包括世界最大的免费电子邮件服务 Hotmail ，目前活动帐户数已超过 2.05 亿，世界最流行的在线门户之一 MSN.com ，以及世界最大的统一在线游戏控制台服务 MSN Messenger 、 MSN Search 和 Xbox Live 。

我们致力于提供多种新服务，包括 Windows OneCare Live ，这是一种集成的 PC Health 产品，兼具安全功能和重要的 PC 维护服务。我们还扩展了适用于企业的服务，如 Outlook Live 和 Office Live Meeting ，这些服务可使工作人员免费交互协作，省去商务旅行的麻烦。微软收购 FrontBridge Technologies 将使我们可提供托管服务，增强电子邮件过滤和提高企业安全性。可以预见，我们在托管企业服务领域有着众多的其它机遇。

保护客户，助力社区

在推动发展的同时 ， 我们也努力地通过技术创新、与行业和政府协作以及教育 ， 帮助遍及各处的计算机用户保护隐私和安全。通过内部研发和战略收购，我们正在提升产品安全性并提供全面的安全解决方案。不到一年，客户已下载超过 2.18 亿份 Windows XP SP2 ，这有助于防御软件蠕虫和病毒。我们积极地致力于构建安全技术，以增强所有产品和服务的防御能力。

我们在世界各地的社区开展业务的同时，也深入嘉惠社区的活动。我们专注于与他人合作，以帮助将技术的益处惠及更多的人和社区。仅去年一年， Microsoft 即向 9,000 多个非盈利组织提供了价值超过 3.34 亿美元的现金和软件。通过我们的 Partners in Learning 计划，我们将技术访问和技能带给了 99 个国家和地区的 660 万学生和教育工作者。

Microsoft 能将世界变得更美好，面对对这些机遇，我们热情尤胜以往。正是因为大家持续的支持我们才能把握这些机会。谢谢大家。

比尔‧盖茨
主席及首席软件设计师

史帝文‧博尔默
首席执行官